El Gobierno levanta el cepo desde el lunes y el dólar oficial flotará entre $ 1.000 y $ 1.400
El Ministro Luis Caputo encabezó una conferencia de prensa con el equipo económico de Javier Milei
El Gobierno anunció el levantamiento del cepo este viernes a través de un comunicado del Banco Central y una conferencia de prensa del ministro de Economía, Luis Caputo. También informó oficialmente que abandonará el régimen cambiario del crawling peg de 1% por mes, que en su lugar adoptará un esquema de bandas de flotación movibles -cuyos límites se actualizarán 1% mensual- y que el desembolso inicial del FMI será mayor al pensado: US$ 12.000 millones.
El dólar oficial cerró este viernes a $ 1.097,50. Desde ahora oscilará dentro de un corredor que tendrá un piso ($1.000) y un techo ($1.400). Dentro de esa zona (bandas) se procuraría que el tipo de cambio fluctúe libremente -el Banco Central podría intervenir en lo que se llama un flotación sucia- en función de las fuerzas de la oferta y la demanda. Si el dólar oficial este lunes convergiera a $ 1.400 significaría un aumento de 27,6%.
El Banco Central justificó la adopción de este esquema cambiario. «La experiencia comparada de economías que han adoptado un régimen de bandas cambiarias ha probado que su introducción contribuye a la eficiencia y credibilidad de los programas de estabilización, anclando las expectativas y conteniendo la volatilidad. Esta cualidad resulta particularmente virtuosa cuando las bandas cambiarias han sido operadas por bancos centrales adecuadamente capitalizados con el respaldo de una política fiscal equilibrada y monetaria previsible».
El Gobierno decidió modificar el esquema durante el verano. La noticia fue conocida luego de que se supiera que la inflación de marzo fue mayor a la esperada (3,7%) y pese a que el dólar oficial viene subiendo 1% por mes.
La autoridad monetaria informó de este modo el inicio de la Fase 3 del programa económico desde este lunes. La Fase 1 consistió en la devaluación y el ajuste fiscal implementados desde diciembre de 2023. La Fase 2 es lo que el Gobierno llamó la eliminación del déficit cuasifiscal y la emisión monetaria anunciado en la conferencia de prensa del 28 de junio de 2024.
El comunicado del BCRA confirmó además que el FMI aprobará el préstamo por US$ 20.000 millones que será un acuerdo de Facilidades Extendidas. El Directorio Ejecutivo se reunía por estas horas para votar su aprobación. Se confirmó asimismo que el monto del giro inicial es mayor al que el Gobierno y el organismo habían confirmado (US$ 8.000 millones): serán «US$ 15.000 millones de desembolsos de libre disponibilidad en 2025».
Las principales características de esta Fase 3 anunciadas en este viernes son:
– la cotización del dólar en el Mercado Libre de Cambios (MLC) podrá fluctuar dentro de una banda móvil entre $1.000 y $1.400, cuyos límites se ampliarán a un ritmo del 1% mensual (bandas de flotación móvil). Si el precio del dólar se encuentra por debajo de los $ 1.000 el BCRA comprará dólares sin esterilizar los pesos que vuelque al mercado. En caso que el tipo de cambio supere el techo el banco venderá divisas.
Los pesos que se vuelquen al mercado como consecuencias de intervenciones de la autoridad monetaria dentro de la banda -«en caso de volatilidad inusual» dice el comunicado- no serán esterilizados. También el Banco Central podrá comprar divisas dentro de la banda para acumular reservas.
– se elimina el dólar blend, se eliminan las restricciones cambiarias a las personas humanas, se permite la distribución de utilidades a accionistas del exterior a partir de los ejercicios financieros que comienzan en 2025 y se flexibilizan los plazos para el pago de operaciones de comercio exterior.
– se refuerza el ancla nominal perfeccionando el marco de política monetaria en el que no hay emisión de pesos por parte de BCRA para el financiamiento del déficit fiscal o para la remuneración de sus pasivos monetarios.
